可溯金融官网，可溯金融网上如何报案

留学生家长怎么向在国外的孩子打钱？一般有这么几种方法：

银行网点汇款。工行为例，带证件材料，柜台填表，0.1%手续费，最低50元/笔，另加收电讯费，到账时间不确定；电子银行转账，0.6%/手续费，最低60元/笔，另加收电讯费、邮费。

国际汇款公司。西联为例，手续费15美元起，数分钟到账。

转人民币。孩子在支持银联的国外银行ATM取外币，收取提现手续费。

托朋友“人肉”带现金或汇票……

上述办法均涉及结售汇，需承担双边点差。

TSF CEO高一萌向36氪介绍，自己在国外生活时还有更“民间”、更省钱的“汇款”方式：高一萌的父母在国内向朋友A转人民币，朋友A在国外的孩子给高一萌等值外币，done！

我们暂且把这种“去中心”的方式称为”民间交换”。细想一下，走这条“捷径”需要几个条件：刚好需求（金额、币种、四方参与者所在国家）匹配，刚好找得到合适的人，刚好四方信任彼此。前两个“刚好”可以由互联网解决，而“刚好信任”则要借助区块链技术。

高一萌先从加拿大开始做调研和测算：加拿大华人移民多，大多在国内有亲戚，经常汇款回国；留学生基数大，国内家长汇学费、生活费的频率较高；代购需求同样旺盛。当总用户达10万量级，可以实现需求秒级匹配。

因此，高一萌于3月组建团队，创办TSF（Easytransfer），希望通过区块链连接有跨境汇款需求的人群，拆分或整合两端的换汇、转账需求，用智能合约自动执行“民间交换”，预防欺诈风险，让资金以更低的成本去信任、秒到账。

产品上线后，用户只需实名注册，绑定银行账户，发布需求（包括手持币种，收款币种及金额，所在国家等），APP将向收款地区用户推送，有人接单即生成智能合约。

在后端，资金经由数字钱包完成划转，底层的数字货币与美元锚定，无交易功能，相对价格稳定，仅作为各法币币种之间的介质。

由于币种不变、资金也不出境，所以不涉及洗钱，也无需对接外管局的结售汇或跨境汇款系统。

每人每年可汇款1万美元，超过1万美元需提交补充资料。

每笔交易双向收取0.1%手续费，用户用COIN（TSF的token）支付。除了购买COIN，用户还可通过邀请新用户等活动获取COIN（相当于活动期免费汇款）。同时，TSF还在与加拿大通用消费积分公司Air Miles合作，Air Miles的会员加油、买机票等均可获得COIN。前文也提到，需求快速匹配的基础是用户足够多，所以，TSF也会通过海外的便民网站和社群传播获客。

做深留学生市场后，TSF希望切向境外游用户，与热门旅游国家的银行合作，用户可在国内“存入”人民币，到了海外机场，直接在柜台领取“存好”外币的国外银行卡。

据介绍，TSF正在进行首轮融资，计划融资额90万美元，释放20%股份。虽然发行COIN，但高一萌更希望token只是获客手段，而非融资工具。

团队共7人，有连续创业和共事经历，其中2人出身技术背景。高一萌，曾创办现货对冲交易平台北京泰合鑫和北京鑫时代，大宗商品交易平台湖北九汇交易所，宠物保险公司“一直宠”。联合创始人裴飞，2016年起专注金融科技和加密货币投资，曾任Consensusu Fintech Group联创，曾供职蚂蚁金服，从事金融科技创新研究。其他成员来自赛伯乐、七彩单车、网易等，有丰富的区块链底层框架搭建、智能合约相关经验。

团队自3月起开发，考虑到用户基础、开发者习惯和智能合约成熟度，选择以太坊作为底层，预计7月上线APP“Transfer”，未来将开发自己的公有链，支撑应用层。

在跨境汇款业务领域，36氪曾介绍过Ripple、OKCoin旗下的OKLink、YeeCall、PeerTransfer、TransferTo、Circle Pay、EMQ、可零可零等。其中不乏有大量用户基础的公司，但能跳出“中心化”金融机构的既存规则，通过关联者实现C端资金不出境互换的并不多。

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我是郝方舟，区块链优质项目寻求报道，可加微信nooka，烦请备注公司+姓名+事由。

36氪获悉，「泛付PanPay」近日完成 Pre-A 轮融资，资方为源码资本，本轮融资将用于泛付 PanPay 数字银行产品核心建设及合规体系搭建。

一带一路的背景下，中国“走出去”的企业的跨境金融需求也明显增加。不过，当前全球反洗钱、反恐怖融资的合规要求越加严格，近年来大量离岸公司的银行账户被强行关停，出海企业大多只能曲线救国，在海外收款需要经过央行，境外银行，境外支付公司，境内支付公司才能进行资金结算，这不但限制了出海企业的跨境金融需求，而且增加了出海企业的运营成本和风险成本。

「泛付PanPay」（下称PanPay）则致力于解决以上所述的中国企业跨境收付款的痛点。

PanPay 创始人兼 CEO 周健告诉 36 氪，国内目前做跨境支付的企业，通常有两种思路：一种是在海外做类似支付宝和微信的本地钱包业务，将中国的成功支付模式复制到金融基础设施较为薄弱的国家，做本地业务；另一种是做境内外银行中间的对接者，为外贸企业提供收款服务。

本地钱包业务，通常适用于零售业务场景，收款业务，通常适用于电商收款业务场景。不过，电商收款业务可以算是在政策及监管条件下的妥协方案。由于现有收款业务通常依赖各个环节（境内支付公司、境外支付公司、境外银行、央行），因此收款账户都属于相对封闭的体系，金融服务功能单一。而且受制于合作银行或者第三方公司的话，境外银行账户功能会受限，而且时效性和安全性也会降低。比如，一笔汇往国内的货款，如果通过银行机构，可能从固定的单笔手续费变成按比例收费，增加了汇款成本。

PanPay 的模式是绕过支付公司和银行，直连央行。中小企业在境外开户，由于各个国家的政策不同，开户流程繁琐，以往很多支付公司会选择让中小企业账户挂靠在其他账户下面，企业只有一个虚拟的账户。但 PanPay 清算账户开设在欧盟央行，且系统直连央行清算系统，企业拥有的都是真实账户，可实现银行间实时汇兑，并且提供子账号管理功能，满足企业电商平台及一般贸易等本地收付需求。

周健表示，做到直连央行，PanPay 主要在三个方面进行了努力：牌照、核心系统以及合规层面。

在牌照方面，目前 PanPay 拥有多个国家和地区的金融机构牌照。周健表示，PanPay 服务中国客户，但需要在海外申请金融牌照，所以涉及的司法和监管体系很复杂。对此，PanPay 组建了国际化团队，现在已经持有欧盟、香港、美国 50 个州的金融牌照，并通过了国家外汇局的备案审批，可以开展涉外业务。同时，泛付 PanPay 是环球同业金融协会（SWIFT）的成员机构，同时也是单一欧元区清算组织（SEPA）的成员机构，拥有独立清算号。

PanPay 银行核心系统直连欧洲央行，本质上就是一个数字银行机构。PanPay 自己独立开发了银行核心系统，并且通过了央行认证，确保交易安全。周健表示，各地的银行系统架构不同，体验也完全不同，做到系统打通所花费的时间很长。并且，中国用户经过快速发展的支付市场的要求，对产品体验要求更高。“PanPay 在优化方面做了很多努力，”周健表示，“比如，传统的网银交易需要用到物理 U 盾，PanPay 目前开发了 app 版的密码器，在 app 上生成密码或通过短信即可验证，无需再用物理密码终端。”

外贸业务中，由于外贸业务的多样性，对于风险的控制尤为重要。PanPay 开发的合规系统可以有效地辨别个人和企业的信息真实性。PanPay 引进了如 World-Check 等世界范围内的信息库，对于全球 200 多个国家的个人和企业，PanPay 都能准确确认其身份真实性、是否涉及犯罪、是否是政治人物等。同时，作为欧洲金融特许机构，PanPay 系统直连了欧洲金融犯罪管理局和欧洲税务局，保证交易资金不光满足央行反洗钱和反恐怖融资的需求，也满足税务机构对交易资金的合规性要求。

据 SWIFT 全球货币结算报告，美元、欧元和英镑三种货币占据了全球贸易结算交易量的 80%，因此 PanPay 以后也会逐步实现这三种核心货币的独立清算和结算能力。目前，PanPay 可以进行全球 26 种货币的收付和实时汇兑。

PanPay 的客户群体分为两大部分：一类是一般贸易企业（货物贸易和服务贸易），另一类是机构 （银行，支付公司，平台），为这些机构的跨境电商业务提供资金结算服务。

盈利模式方面，PanPay 为用户提供极低成本的银行开户和全球收付款服务，泛付 PanPay 主要通过货币汇兑、银行卡、理财、保险等增值服务盈利。

泛付 PanPay 自今年 8 月正式上线以来，业务同比月均增速达达 200 %，公司接下来计划积极拓展业务产品及品牌影响力，进一步完善金融基础设施的搭建，希望为中国乃至全球的贸易企业提供完备的金融服务。

头条

央行：摸排的ICO平台和比特币交易所已实现无风险退出

4月23日，处置非法集资部级****在银保监会召开，来自央行、证监会、最高人民法院等11个部委的相关负责人出席会议。据腾讯《一线》报道，来自央行的信息显示，央行对涉嫌非法集资的“虚拟货币”相关行为进行严厉打击，针对涉嫌非法集资、非法证券活动的ICO和比特币等虚拟货币交易场所，人民银行会同相关部门及时发布公告，明确态度、警示风险，并部署各地开展整治，目前，全国摸排出的ICO平台和比特币等虚拟货币交易场所已基本实现无风险退出。

全球政策

处非办：将推动《处置非法集资条例》尽快出台

处置非法集资部际****办公室相关负责人23日在防范和处置非法集资法律政策宣传座谈会上指出，《处置非法集资条例》已列入国务院2018年立法工作计划，****办公室将积极配合相关部门推动尽快出台。（中国证券网）

日本加密货币交易所协会今日成立，并将制定自律规则

日本16个加密货币交易所组成的日本虚拟货币交易所协会于23日正式成立，QUOINE，bitFlye等15个公司代表举行了新闻发布会。Money Partners总裁奥山泰表示：“我们终于结合了16家交易所，希望我们能够快速推进市场的自主监管，为发展健康的市场做出贡献，关注用户并重建客户对虚拟货币市场的信任度”。同时他也表示，协会的自律规则正交予业界有真知灼见的人士进行制定。(ITmedia）

俄罗斯加密货币和区块链协会计划为ICO创建标准

根据banki.ru的一份报告，俄罗斯加密货币和区块链协会（RACIB）宣布，它打算为ICO提供指导方针，希望能区分合法的项目和骗局。该标准不会在法律上强制执行，而是以自律的形式出现，RACIB将成立专门的委员会来进行监管。到目前为止，俄罗斯的项目已经占到ICO市场约10%，根据RACIB预测，俄罗斯的ICO项目在2018年可能会筹集多达15亿美元。（Finance Magnates）

伊朗中央银行禁止数字货币交易

据伊朗国家新闻机构IRNA周日报道，为了杜绝洗钱等非法活动，伊朗中央银行宣布禁止该国银行处理比特币等加密货币的交易。伊朗希望凭借此举来缓解货币危机。

数字货币

比特币场外交易数量回升

随着比特币价格上涨，大量的场外交易数量开始回升。高盛旗下公司Circle的首席执行官Jeremy Allaire表示，该公司的场外交易部门的比特币交易正在升温，导致高盛投资的公司将其最低加密货币交易要求的规模扩大了一倍，从25万美元增至50万美元，理由是“市场是稳健的”。（Bitcoinist）

币安将对乌干达进行项目投资

币安CEO赵长鹏发推特称，将和乌干达当地经济组织合作对乌干达进行区块链项目投资，以帮助它进行经济转型.

韩国交易所Bithumb将在瑞士ICO

据News1上周末报道称，韩国加密货币交易所Bithumb计划在今年晚些时候ICO，以推出自己的加密货币Bithumb Coin。Bithumb在接受News1的采访中透露，Bithumb Coin将分两部分发行，但该公司没有透露任何细节或者代币的用途。Bithumb在采访中表示，它并非寻求公募，而是面向机构投资者和大型投资机构进行销售。

47万余个ETH从EOS转出

据EOS众筹账户提币记录数据统计显示，4月23日10点47分，EOS众筹账户转出ETH数量达到47.187393万个。此次转出是图表记录（统计数据自2017年7月19日起）以来的第四次大量转出ETH，数量规模目前排在第二。其余三次为3月27日转出61.840371万个（目前记录最多）、2月23日转出41.750484万个以及4月9日转出41.114616万个。

人物·声音

人民银行数字货币研究所所长姚前：不能容忍打着ICO名义的欺诈

人民银行数字货币研究所所长姚前表示，区块链技术在中国应用当中是出现过一些小的波折。比如曾经以ICO命名的，实际上是欺诈的活动，国家对这个是不能容忍的。但是国家对于底层的支撑技术本身它的整个创新的研究，无论是技术的研究，基础应用的研究，都是持非常鼓励和支持的态度。（网易科技）

马云：中国当前需要一部“数字经济法”

4月22日，首届数字中国建设峰会在福建福州开幕。阿里巴巴董事会主席马云表示，“数字经济已经不是商务或是经济，而是整个社会的数字化转型。人类正在进入IoT（物联网）时代，万物互联将会带来数据爆炸。今天全世界都面临数据时代带来的挑战，但今天的数据和未来相比，只是沧海一粟。在这样的未来面前，中国当前需要一部“数字经济法”。（重庆商报）

蚂蚁金服井贤栋：蚂蚁的区块链通过小范围试点应用推动研发快速迭代

在22号举行的“数字经济，闽江夜话”上，蚂蚁金服董事长井贤栋表示，数字经济将带来社会的包容性发展、可持续发展和实现信用社会。而在区块链领域，蚂蚁的区块链一直通过小范围试点应用推动研发快速迭代，从实际商业场景中回到技术实验室，寻找突破技术瓶颈。（人民网）

区块链

腾讯发布旗下首款“AR+区块链”游戏，5月将在成都上线

4月23日，在2018年up新文创生态大会上，腾讯发布旗下首款区块链游戏“一起来捉妖”，此前曾透露的代号“Z”即为“捉”字拼音首字母。据《一起来捉妖》的游戏制作人毛一羽介绍，游戏中将会诞生1105亿只不同的专属猫，他们独一无二，自由繁殖，区块链保存，永不消逝，该游戏将于5月份在成都上线，其他城市的内测也会陆续开启。

2345章鱼星球4月25日上线京东众筹

互联网公司二三四五近日发布公告称，其区块链项目2345章鱼星球将于4月25日上午9点至5月25日正式登录京东众筹，以推进该公司建立共享信任经济生态。另外，京东平台显示，此次章鱼星球的众筹目标为1000万。据了解，章鱼星球是2345星球联盟计划的组成部分。且据官网显示，章鱼星球是一款基于区块链技术的云盘。

即时通讯应用巨头LINE将推出定制区块链，为DApps开发人员提供支持

据coindesk报道，日本即时通讯应用巨头LINE正计划构建一个定制区块链，旨在促进其平台的去中心化应用程序开发。该公司首席技术官朴懿彬(Euivin Park)表示，她打算通过推出一个区块链主网，将现有区块链工作向前推进一大步。朴懿彬所设想的平台将建立在LINE现有产品之外，并且利用加密货币经济来激励和加速去中心化应用程序（DApps）的开发，包括第三方和LINE自己的开发人员。

沃尔玛提交“供应商付款共享系统”和“导购系统”两项区块链技术专利

根据美国专利商标局披露，零售巨头沃尔玛已经于上周提交了两项专利申请，旨在将使用区块链技术的计算机系统自动集成到网上购物的导购服务中。两项专利申请中，希望将分布式账本技术整合到旗下购物网络里，覆盖所有运营商、供应商和客户。

软银将在碳交易领域引入区块链技术

据Coindesk消息称，4月23日发布的一份声明中显示，将于2018年6月为日本农村消费者启动一项可再生能源交易的项目，该项目将运用区块链平台，并通过日本环境部批准。此项计划将由Power Sharing监督，并由东京电力公司和软银集团等提供技术支持。

瑞银集团联合IBM开发的区块链平台Batvia完成第一笔跨境实时交易

瑞银集团（UBS）与IBM合作开发的区块链贸易融资平台Batavia已经完成了第一笔涉及企业客户的跨境实时交易。在试点项目中，该平台完成了整个交易周期，自动形成协议并完成支付，这一过程由智能合约推动，并且将交易记录在区块链上。（Cointelegraph）

保险巨头Allianz自主研发区块链代币进行资金内部转账

据coindesk报道，保险巨头安联集团(Allianz)一直在测试一种内部代币，以用于其全球子公司之间进行资金转账，这样他们就可以避免进行各国货币的相互转换，从而降低成本，提高效率。有媒体了解到，区块链初创公司Adjoint协助了名为“安联代币（Allianz token）”的开发，它为这个项目创建了一个专有的区块链。但Adjoint拒绝就该项目进行任何评价。

其他

区块链领域平均薪酬超过AI领域 位列第一

猎聘4月23日发布的以猎聘平台4000万中高端人才为样本，时间跨度以2018年第一季度为主的《2018第一季度中高端人才薪酬与流动大数据报告》显示：金融行业平均年薪最高，达22.09万元；区块链领域平均薪酬超过AI领域，达34.09万元，位列第一。

编者按：本文来自36氪战略合作区块链媒体“Odaily星球日报 ”（公众号ID：o-daily，APP下载）

10 月中旬，芝加哥商品交易所（以下简称： 芝商所）披露了一组比特币期货在 2018 年的交易数据，比特币期货在芝商所不管是日均交易量还是持仓量，都在直线增长。

即第三季度日均交易量相比第二季增长 41% ，比第一季度增长 170% ；持仓量相比第二季度上涨 19% ，比第一季度上涨 89% 。

芝商所被 Usechain 创始人曹辉宁称为美国最赚钱的交易所。

跟芝商所关于比特币期货的数据一致，曹辉宁也注意到了，在数字货币现货交易低迷的当下，比特币期货的市场却在快速增长。拥有多年金融背景的他，曾公开表示，数字货币的金融衍生品市场是一个值得挖掘的巨大藏宝库。而比特币期货只是数字货币衍生品中的一种。

此前，也早已有业内人士注意到，近半年来，数字货币交易走势低迷平缓，不少币圈人士炒币再难像牛市那样容易赚钱，纷纷投身期货等数字货币衍生品交易。

01 它能放大你的资金，也是吞噬财富的“恶魔”

2014 年徐明星计划上线比特币期货合约的时候，大概没有想到，有天会被人围堵。

过去一个月中，他的北京办公室迎来了络绎不绝的维权者。理论、咒骂、甚至服毒威胁，声讨他是如何骗得大家血本无归的。因此，徐明星现在外出都需要保镖相随，可以说比港片还港片了。

在众多的维权群里，大家一边咒骂这个“骗子”，一边相互劝告要远离“期货”，另外一边却又时刻关注行情，相互讨论和分析：此刻，此币是否值得入手。如果说鱼的记忆只有 7 秒，这些人的记忆似乎比鱼还短。

与此同时，一些聪明的大脑们却正在思考，如何将维权者想要远离的期货以及其他金融衍生品带入数字货币领域。

对专业玩家来说，他们有数不清的做多做空策略，期货对他们来说就是美好的代名词。

“你不需要很多本金，它可以放大你的资金，也不需要八面玲珑的人际关系，只需要凭借自己的聪明才智就可以实现财富的迅速积累。”一位专门做数字货币期货策略的从业者告诉 Odaily 星球日报。

在期货行业，从业者们有一个乔布斯般的偶像，利弗莫尔，美国人。上述数字货币期货从业者告诉 Odaily 星球日报，他第一次读利弗莫尔的故事，就被书中那位白手起家的天才做手深深吸引 。

“他的睿智头脑，不羁个性，挥金似土等等这些也都是我对自己的幻想。不靠背景、关系，自由生活，独自作战，一举成名，财务自由，这些都是我对期货市场的最终梦想……”

但对另外一些玩家来说，期货又是“恶魔”的代名词。从 OK 的维权群里任意拉一个人出来，都是一部数字货币期货交易的血泪史。

02 用衍生品扩大市场

一直以来，努力将比特币 ETF 推上市的 Winklevoss 兄弟在业内备受关注。

他们 2013 年推出 Winklevoss Bitcoin Trust 交易所交易基金 (ETF) ，从那时开始，便一直孜孜不倦地向美国证券交易委员会 (SEC) 递交文件，申请将此ETF基金在纳斯达克挂牌上市。虽屡遭拒绝，但从未放弃。即便是 5 年后的今天，SEC 对 Trust ETF 的态度已经成为周期性的新闻，每次出来市场都要随之或大或小地波动一下。

2017 年 12 月，兄弟两人又和“芝商所”联手推出比特币期货。他们被称为华尔街之狼身后的猎人，整日斡旋于华尔街机构之间，致力于将比特币推入主流市场。

要问他们为何如此努力？还要看金融衍生品的魔力。

金融衍生品是指，一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。

就拿期货来说，在传统金融领域，期货被称为金融王国皇冠上的耀眼明珠，但也是魔鬼撒旦手中，通往地狱之门的钥匙。

数字货币期货不外如此。它实际上是以某种数字货币的价格为标的的一种合约。合约规定，持有用户可以在将来某一天，以当前约定的价格，通过比特币或者法币来结算差价，即交割。

而它的本质在于杠杆交易，比如：

你要用 6600 美元的价格买 1 手次周比特币期货合约。如果你选择了 10 倍杠杆，你只需花 6600*10%=660 美元的保证金。如果下周五交割日比特币价格涨到 7000 美元，那么你的账户就会增加 7000-6600=400 美元。加上原来 660 美元总共 1060 美元。

这个时候我们可以算一下，比特币价格涨了 6.01%（7000/6600-1），而你的账户收入增长了 60.1%（1060/660-1），是比特币价格涨幅的 10 倍。

当然，如果交割日那天比特币价格跌了，你的损失也会是比特币价格跌幅的 10 倍。有些账户的跌幅超过保证金数量时就会爆仓，即亏损。

10 倍只是最小的门槛，还有 20 倍，50 倍，100 倍……

另一方面，万众瞩目的比特币 ETF 如果申请上市成功，意味着什么。

比特币 ETF 的运作类似于黄金 ETF ，即先由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后基金公司以此为依托，在交易所公开发行基金份额，销售给各类投资者，银行和经纪商则负责承销。

这类做法会进一步降低投资门槛，扩大投资者范围，将不熟悉数字货币领域的投资者带入这一市场。

同样以黄金 ETF 为例，2003 年 4 月澳大利亚证券交易所首个黄金ETF诞生，间接促成了此后长达十年的黄金大牛市。

如果比特币 ETF 这次能被顺利开放，则意味着全球大量的机构资金能够通过合法通道入场。

除此之外，还有期权。期权是指现在约定将来可以交易某份资产的权利，是一个选择权。根据行权日标的资产的价格是否会让自己受益，选择是否交易。如果面临亏损，你有权利选择不交易。

与期货相比，不会出现爆仓的情况，因此多了一份保险。

数字货币场外期权交易平台 coinderi 创始人杨磊告诉 Odaily 星球日报，期权类型产品分为场内期权和场外期权。场内期权是标准化的合约，主要针对普通投资者。

而场外期权是定制化合约，比如有看涨产品、看跌产品、固收产品、保险产品，然后根据需求定制这几个类型产品的不同维度。用户则通过产品锁定期权价格， 到期后按照指定的期权合约进行行权。

Usechain 创始人曹辉宁曾表示：“参与一个项目的投资，门槛至少是一个以太坊，约三百美金，两千多人民币。这对普通人来说，仍然是一个较高的门槛，但如果通过期权的方式，相当于他有权利买你的币，就可以选定用 0.1 个以太坊投资，约 30 多美金。门槛降低，大家更愿意参与。这相当于，用金融衍生品的方式扩大市场。”

03 套利的游戏

衍生品来了，紧跟其后的便是套利模型。Odaily 星球日报近日走访了从 13 年便开始做量化套利基金的 Pcoin ，试图从中探访一些套利手法。

Pcoin 创始人尹洪亮告诉 Odaily 星球日报， 套利全称是统计套利，是传统量化交易方式的一种，另一种常见的方式是算法交易。算法交易是目前市面上量化团队常用的策略，本质上是用机器代替人进行低吸高抛的单边交易，实际上存在不小的风险敞口。

而统计套利在传统交易中被叫做绝对收益，比如常见的“搬砖”，因为低买和高卖是在几乎同一时间操作的，因此收益相对是确定的。由于对金融层面的专业度要求较高，目前只有较成熟的量化团队才会做纯套利的策略。

统计套利分为四类：

现现交易，主要是赚取不同交易平台的现货差价来赚取利润。因为不同平台交易对象一般不是同一批人，所以两边的市场价格有时候会有一些不一致。

期现交易，主要是利用期货价格和现货价格的溢价来赚取利润。因为期货是一个远期的商品，同时又可以用杠杆，而市场又没那么理性，所以会导致期货的价格在现货的价格之间上下波动。

期期交易，主要是赚取期货市场与期货市场之间的差价。这种要特别注意不同期货的交割规则，研究是否存在价格不回归的情况。

多角套利，假如你先用 USDT 买入 BTC ，然后再用 BTC 买入 ETH ，然后再用 ETH 换回 USDT 。这样运转一次获得的利润就叫三角套利。如果这里面再加入其他交易对，就叫多角套利。

尹洪亮认为，统计套利模型的特点是，收益确定且稳定，与币价走势、高低没有直接关系。同时由于套利削减了不同币种、不同交易所、不同金融产品之间的差价，对整个数字货币市场的交易公平性起到了至关重要的作用。

而前文提到的算法交易，更多是趋势类交易，是不确定性的，这类交易的特性是赚的时候赚非常多，跌的时候也会跌非常多。

他表示，对普通投资者来说，选择量化产品除了看收益率，更重要的是看收益率背后所承担的风险。比如两款产品，一个是无回撤（回撤指当前的价格距最高点是多少，回撤越小风险越小）风险，年化收益预估是 10% ，另一个是有回撤 7% 风险，年化收益预估是 15% 。那选择第一个产品可能更好一些，因为在收益差距不大的情况下，第二个承担的风险比较多。所以，普通投资者可以通过收益率、回撤值、夏普比率这三个指数来观察基金的好坏。

其中除了常见的收益率和回撤值以外，夏普比率是传统金融里常用的一个指标，指的是每冒一块钱的风险能获得多大的收益，即风险收益比，值越大越好。尹洪亮说，在 A 股当中，如果扣除稳健的货币基金，剩下的 839 只基金当中，夏普比率大于 1 的只有 15 只基金。只有这 15 只基金是风险收率相当的。一般来讲，夏普能到 1.5 和 2 的基金已经非常少。但是数字货币的产品能做到 11.2 ，也就是风险相同的情况下，收益是传统基金的 10 倍以上。 Odaily 星球日报根据 Pcoin 提供的 alpha1 产品近 5 个月的数据，以及在天天财富网高收益型产品中，抽取了日增长排名第一的基金，易方达中小盘混合 (110011) 。将二者近 5 个月来的净值走势图进行对比。如下：

易方达中小盘混合 (110011) 近 6 个月的单位净值走势图：

阿尔法 e 产品近 5 个月实盘净值走势图：

从二者的夏普比率中可以看到，alpha1 的夏普比率是 9.8718 ，易方达的夏普比率是 0 以上。之所以有这么大的差距，尹洪亮认为，因为数字货币是一个单品种多市场的标的，而在传统市场很难找到这样的标的物。

但量化套利并不是绝对无风险。

04 风控体系不成熟

当被问到，量化套利的主要风险来自哪里？尹洪亮告诉 Odaily 星球日报：“主要来自交易所不太成熟的风控体系”。

比如今年 3 月份 OKEx 交易回滚事件，以及 7-8 月份的大比例穿仓分摊。

“那时我们在 20% 的差价开满了仓位，然后等价格回归，但是 OKEx 回滚了。如果那天不回滚，我们会赚的更多一些。当时做趋势交易并且保证金不充足的投资者可能就会被瞬间刺穿仓位。”尹洪亮回忆起当时 OK 交易回滚时的场景。

在此他解释了何谓穿仓。“在急涨急跌的行情下，部分被爆仓的订单，是来不及以目标价格执行平仓的，造成获利方获取的利润中，有一部分是不存在的。平台目前的规则，会让所有赚钱的用户来按照盈利比例分摊这部分损失。因此，穿仓风险是不可预估的。”

当被问到， OKEx 期货为何会出现这么多问题时，他说：“我不觉得是平台本身在作恶。因为平台上的交易量太大了，树大招风，会有很多作恶者去恶意控盘或攻击对手盘。”他认为，平台的技术力量和风控体系不成熟是主要原因。

除了交易所之外，所有的专业数字资产管理平台的运作模式实际也存在很大的风险。比如，传统基金会有第三方托管来专门管理投资者的资金，但数字货币基金基本都不会。

“需要一个公信力比较强的第三方托管机构。”尹洪亮说道。

说到数字货币领域的第三方信托机构， Odaily 星球日报认为，这一角色很有可能将由数字钱包技术服务商来承担。

起先因矿机出名，现任 cobo 数字钱包创始人的鱼神告诉 Odaily 星球日报， cobo 钱包不仅仅存储普通投资者的私钥，他们也有专门针对机构的业务，包括资金托管、存储等。

“数字货币期货才刚刚起步，我们需要一个过程，传统期货早期要比现在乱得多。” 尹洪亮说。

或许也正是因为这是一个不成熟的市场，因此可以获得很高的风险收益比。已经进入这一领域的人无一不是追求高风险高收益的玩家。市场越平静，他们越希望借助杠杆的力量将波动放大。

以数字资产期货、期权等衍生品为主的交易平台 JEX 创始人陈欣也告诉 Odaily 星球日报，眼下数字货币低迷的情况下，买现货意义不大。

他认为，现货交易仅有看涨功能，现货市场缺乏有效杠杆的情况下，投资收益预期并不理想。投资者投资期货或期权等衍生产品，一方面可以在合适的时机，通过看空功能实现做空盈利，另一方面，也可以利用衍生品杠杆特性，提高资金利用率，避免大量资金被锁定在现货市场中。

当被问到，金融玩法对数字货币市场的价值时，尹洪亮认为，金融的属性越多，越有助于价格健康和稳定。比如没有量化机器人的存在，庄家去拉盘和砸盘会更容易一些。

“如果你是一个庄家，想去控盘，这个时候你想在 OK 交易所把币价拉起来。当你拉盘的时候，意味着 OK 的价格要比其他交易所高很多。这个时候机器人一定会拿它自己全部的身家去赚这些差价的钱。”他解释。

05 后记

向市场寻求增量，是当前这个行业的难题。金融衍生品不管是从降低门槛的角度还是从传统市场引流的角度，都被寄予厚望。

况且乱世出金融。我们甚至可以猜想，不久之后，还会有更多的对冲基金、套利基金、爱思欧基金等陆续入场。

但我们是否应该担心，在这个监管体系几乎缺席的市场中，被寄予厚望的衍生品会使区块链行业成为一个高风险的套利游戏？就像大多数人问的，区块链的下一场会是金融主导吗？目前，还没有人能给出这个答案。